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特朗普于其第二任期上臺(tái)后，重新啟動(dòng)“以關(guān)稅促制造業(yè)回流”戰(zhàn)略。

2025年4月，他宣布實(shí)施普遍10%的關(guān)稅政策，還針對(duì)多數(shù)國(guó)家加征10% - 50%幅度不等的“對(duì)等關(guān)稅”。

同時(shí)，以“打擊芬太尼來(lái)源國(guó)”為理由，依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA），對(duì)中國(guó)、加拿大、墨西哥等國(guó)家額外征收10%的“芬太尼關(guān)稅”。

然而，這些關(guān)稅政策自出臺(tái)伊始便飽受爭(zhēng)議。

美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院與聯(lián)邦巡回上訴法院均裁定，以IEEPA為依據(jù)所征收的關(guān)稅“超越了總統(tǒng)權(quán)限”，違反了國(guó)會(huì)授權(quán)范圍。

2025年11月，最高法院舉行口頭辯論時(shí)，多數(shù)大法官亦對(duì)政府主張表示懷疑。

據(jù)預(yù)測(cè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明，特朗普關(guān)稅政策得以維持的概率僅為22% - 30%，而被全面推翻的概率則高達(dá)70% - 78%。多家研究機(jī)構(gòu)同樣預(yù)測(cè)關(guān)稅被推翻的概率較高。

目前，多家美國(guó)企業(yè)已提前發(fā)起法律行動(dòng)，保守估計(jì)，退款總額或超過(guò)1000億美元。

這不僅將為美國(guó)制造和零售業(yè)注入短期現(xiàn)金流，對(duì)于中國(guó)出口商而言，部分在美滯銷(xiāo)或被延遲清關(guān)的貨物將重新實(shí)現(xiàn)流通，貿(mào)易流速有望得到回暖。

特朗普政府雖堅(jiān)稱(chēng)關(guān)稅政策“具有正當(dāng)性”，但特朗普本人在社交媒體上罕見(jiàn)地表達(dá)了擔(dān)憂，稱(chēng)若最高法院推翻關(guān)稅，將對(duì)“美國(guó)制造業(yè)造成沉重打擊”。

這反映出關(guān)稅已成為2026年選舉前的一個(gè)政治符號(hào)。

政府顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)透露，若IEEPA手段失效，特朗普可能轉(zhuǎn)而借助Section 232（國(guó)家安全關(guān)稅）或Section 301（不公平貿(mào)易關(guān)稅）重新征收關(guān)稅。

但這些機(jī)制審查周期較長(zhǎng)、舉證要求較高，且覆蓋范圍有限，短期內(nèi)美國(guó)將失去快速征稅的行政便利，中美企業(yè)將迎來(lái)短暫的戰(zhàn)略緩沖期。

自關(guān)稅實(shí)施以來(lái)，美國(guó)通脹壓力持續(xù)居高不下，進(jìn)口商品價(jià)格的提升推高了消費(fèi)者支出，政府已不得不針對(duì)部分關(guān)鍵行業(yè)宣布臨時(shí)關(guān)稅豁免。

一旦關(guān)稅被推翻，美國(guó)CPI增速或于2026年第二季度出現(xiàn)明顯回落，全球供應(yīng)鏈“脫鉤”勢(shì)頭將暫時(shí)放緩。

中國(guó)出口結(jié)構(gòu)也將獲得修復(fù)空間，跨境電商與制造業(yè)訂單有望回流，人民幣匯率或迎來(lái)短期反彈，部分東南亞國(guó)家可能面臨短期產(chǎn)能向中國(guó)轉(zhuǎn)移回流的壓力。

綜合來(lái)看，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅下調(diào)的可能性極高，最終結(jié)果取決于本周五最高法院的裁決。中國(guó)企業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)需密切關(guān)注裁決動(dòng)態(tài)，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，抓住可能出現(xiàn)的機(jī)遇，推動(dòng)自身發(fā)展。